2025-11-05
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AI 存储需求的爆发，如今已并非是那种概念炒作了，而是已经细化到供需存在缺量这种硬指标层面了。到 2025 年的时候，在全球范围内，预计 SSD 就会出现短缺状况，短缺量为 60 - 70EB ，而 HDD 的缺口更是达到 200 - 300EB 呢，这之后所隐藏的实则是 AI 推理应用那边一场实实在在的产能争夺战呀。
AI推理推动存储变革
当下，AI推理服务器针对存储性能给出了全新的要求，传统硬盘的读取速度仅仅只有200MB/s，是比较慢的存在，然而AI模型调用的时候需要实时去加载数百GB的参数，NVMe固态硬盘的速度已经达到了7GB/s，所以它成为了推理服务器的标配。在2024年的时候，亚马逊云科技进行了披露，其AI推理集群里面固态存储配置比例从2022年的35%急剧增长到了82%。
产线正被存储厂商调整以适应这一变化，三星电子在2024年把NAND闪存产能的40%转向企业级固态硬盘，这一比例相较于2022年提升了22个百分点，东芝存储器关闭了两条传统硬盘生产线，转而进行固态硬盘封装厂的扩建，预计在2025年可以投产。
价格波动反映供需失衡
2024年三季度，存储芯片价格的涨幅，超出了市场的预期，9月下旬时，三星正式通知客户，企业级DRAM的合约价，上调了25 - 30%，服务器用NAND闪存，上调了15 - 20%，10月24日，闪存市场的数据显示，512Gb TLC晶圆，单日跳涨了14%，创下了三年来最大的单日涨幅。
更为剧烈的是现货市场的反应，在10月中旬的时候，服务器所使用的DDR4内存条月涨幅达到了30%至70%，DDR5内存条上涨幅度为10%至25%，有渠道商反馈，部分型号的企业级固态硬盘出现了囤货的现象JN江南体育官方网站，深圳华强北市场当中某些批发商单日调价三次，而这种情况是自2017年以来首次出现的。
技术迭代加速产能重构
HBM高带宽内存成了AI芯片关键配套，SK海力士2024年HBM产能全被英伟达、AMD包揽，单颗HBM3E芯片堆叠8颗DRAM晶粒，以TSV硅通孔技术达成1024位内存接口，其带宽超GDDR6的5倍 。
正被挤压的是传统存储芯片产能JN江南体育官方网站，美光科技把日本广岛工厂的DRAM产线部分转成HBM生产，致使标准DDR5内存产出降低了整整15%，而中信里昂的报告点明，2026年DRAM资本支出增长幅度为26%，其中八成的投入趋向于HBM产线呀，如此一来常规内存芯片的供应将会持续处于紧张状态呢。
产业链各环节受益路径
直接受益于价格上涨的是存储模组厂商，江波龙2024年三季度财报的数据表明，存货价值相较于年初增长了42%，按照市价来算潜在收益达到了3.8亿元，佰维存储企业级固态硬盘的毛利率从2023年的18%提升到了31%，创造出了历史最高纪录。
被迎来机遇的有存储芯片设计公司，兆易创新利基型DRAM产品线产能利用率达到了95%，在代工价钱谈判里获得了更大的话语权，澜起科技在2024年的时候推出了第四代DDR5内存接口芯片，单颗售价相较于上代产品提升了30%，并且已然进入了英特尔Eagle Stream平台供应商清单 。
供需展望与周期持续性
数位分析师预估，当下这轮存储向上运行的周期，会持续到二零二六年末尾。韩国存储的原厂拟定，在二零二五年的四季度，持续做出价格调整，动态随机存取存储器以及闪存，预估还会上涨百分之三十。当前主要的原厂，都没宣布有大规模晶圆厂新建的规划，产能扩充相对审慎 。
企业级存储的需求呈现出迅猛增长的态势，2026年时，全球企业级固态硬盘的需求预计会增长超过40%，AI推理服务器标配的存储容量正从当前的30TB朝着100TB迈进，云计算厂商当中，亚马逊AWS以及微软Azure已经签署了2025年存储芯片的长期合约，以此锁定未来两年的供应。
投资逻辑与风险提示
存储板块各个环节的景气状况存有差异，模组厂商享有库存重新估值以及价格传导这两项红利，香农芯创在2024年上半年的净利润预计增长180%，材料供应商雅克科技的前驱体产品已经进入长江存储的供应链，国产替代的进程正在加速。
投身于投资领域的人士，务必要予以关注的是，技术路线发生变更所潜藏的风险。诸如MRAM、SCM这般的新型存储技术，正循序渐进地迈向商用阶段。英特尔傲腾持久内存，尽管已然停止生产，然而与之相关的技术积累，极有可能催生出可供替代的方案。除此之外，倘若AI应用落地的进度，未能达到预先的预期，那么存储需求便有可能面临相应的调整。
诸位读者，您觉得在这一轮存储涨价的潮流当中，哪一个细分的领域之内的企业能够收获最为巨大的收益呢？欢迎把您的观点予以分享，要是感觉这篇文章具有一定帮助的话，请进行点赞给予支持并且转发给更多的朋友。
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